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价值投资是CPPIB成功的第二法宝，通过“Buy and Hold”价值投资策略的长期实践，CPPIB最小化了基金过程中的管理与交易费用，从而使投资总收益最大幅度地转化为了净利润；留存的净利润又加入到新一轮资产配置中来，通过复利产生更为可观的长期回报，从而形成资产增值的良性循环。

资金流向方面，板块内共有13只个股9月份以来实现大单资金净流入。其中，招商银行（87083.20万元）、农业银行（85757.50万元）、工商银行（港股01398）（74756.40万元）、郑州银行（56919.98万元）、建设银行（港股00939）（51337.57万元）、中国银行（港股03988）（12444.83万元）等6只个股月内累计大单资金净流入均逾1亿元。此外，中信银行（港股00998）（7945.85万元）、平安银行（4027.97万元）、宁波银行（3128.50万元）3只个股月内均受到3000万元以上大单资金追捧。

养老目标基金：信念大于信心无论是强调多元价值的CPPIB，还是擅长动态择时的社保基金，两者成功的秘诀都在于秉承长期价值投资，这也将成为养老目标基金的信念基石。短期来看，养老目标基金虽然“远水解不了近渴”，但足以使过度悲观的市场“望梅止渴”，增量资金带来的信心提振不容忽视，却也难以量化，指望养老目标基金充当“国家队”的角色既不符合其“第三支柱”的市场化角色定位，也不利于其在长期价值投资中取得成功。

责任编辑：杨希 1904183207刘永好谈“新希望的变与不变”（央广网发 川商总会供图）央广网成都6月27日消息（记者韩民权 见习记者王曼）26日下午，2019川商发展大会子活动“2019天府论坛”在成都举办，新希望集团董事长、四川商总会会长刘永好表示，未来三年计划在四川投资超500亿元。

摘要个税为中国的第三大税种，基本特征有：（1）分类别看，个税为工资薪金所得税，个税中近70%来自工资薪金所得，工资薪金与财产转让、利息股息红利所得、个体工商户生产经营所得和劳务报酬所得五大类成为个税的绝大部分（96%）来源。（2）分地区看，个税为发达地区税，北京、上海、广东、江苏四地的个税之和占比为54.8%，占全国半壁江山。（3）分行业看，金融业、制造业、租赁服务、批发零售、房地产业对个税的贡献较大，合计占比达到60%。其中，金融从业人员贡献个税达19.1%，占比超过金融业在GDP中的比重7.9%；制造业从业人员贡献个税占比14.8%，低于制造业占GDP的29.3%；房地产从业人员贡献个税占比6.3%，与房地产行业占GDP的6.5%基本相当。（4）分所有制看，国有及集体企业员工贡献的个税比重仅为6.4%，民营经济对个税的贡献度高。（5）从个税缴纳人数看，近年来不断上升，但此次改革后大幅下降为6400万，占总人口的比重为4.6%，低于英国的47%、美国的42.6%、日本的39%、韩国的32.5%和中国香港的21.5%，占比太少难以发挥其调节居民收入分配的作用。（6）从收入规模看，我国个税占税收收入比重约8%，远低于OECD国家平均水平的24.4%，源于我国税制以流转税为主的结构；我国增值税占比近40%，便于筹集财政收入，由于对消费征税，因而这种税制结构抑制消费、鼓励储蓄，多适用于发展中国家。

同时，一封中兴通讯向合作伙伴、供应商等发送的《合作伙伴信函》开始在网上流传，信函内容表示：“中兴公司将会全面恢复之前在拒绝令期间暂停或未能被实施的合作活动”、“因拒绝令而导致延期的合作活动，中兴将调集所有资源，全力追赶进度”。7月15日，中兴通讯正式启动了之前早已预备的业务重建计划，开始全面恢复全球业务。有媒体称，中兴通讯首个订单来自中兴墨西哥的终端业务线。